消费税扰动不改白酒景气趋势，基本面支撑强劲，次高端短期占优，高端下半年迎投资窗口期

徐进先生及其一致行动人持有公司股份数量为252，063，712股，占本公司总股本的42.01%；本次解除质押2，510，000股后，徐进先生及其一致行动人持有本公司股份累计质押数量为36，971，500股，占其持股数量比例为14.67%。

香飘飘(17.650, 0.22, 1.26%)：实行利润分配，本次利润分配方案经公司2021年6月18日的2020年年度股东大会审议通过本次利润分配以方案实施前的公司总股本416，450，600股为基数，每股派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金红利124，935，180.00元（含税）。

安琪酵母(54.390, 0.44, 0.82%)：为进一步满足安琪酵母股份有限公司（以下简称安琪或公司）“十四五”发展规划与酵母市场需求，加强水解糖资源的开发和利用，安琪酵母（睢县）有限公司（简称睢县公司）拟在实施6600吨发酵产能项目的基础上，通过新增发酵罐提升4500吨产能（简称项目）

安琪酵母：拟与邦泰生物工程（深圳）有限公司（简称邦泰生物）成立合资公司，共同推进200吨β-烟酰胺单核苷酸（简称NMN）生产线项目。合资公司注册资本为2，000万，其中邦泰生物现金出资1，200万元，占股比例60%；安琪现金出资800万元，占股比例40%。

【行业动态】

前五月中国啤酒额增长26.8%。海关总署官网数据显示，2021年1-5月，中国累计进口啤酒20.808万千升，同比下降1.5%；金额为17.7096亿元人民币，同比增长3.0%。1-5月，中国累计出口啤酒17.636万千升，同比增长22.3%；金额为7.5988亿元人民币，同比增长26.8%。

小糊涂仙晋升中国500最具价值品牌。6月22日，由全球三大品牌价值评估机构之一世界品牌实验室（World Brand Lab）主办的2021年（第十八届）世界品牌大会（World Brand Summit）在北京举行。会上发布了2020《中国500最具价值品牌》，小糊涂仙以117.55亿元的品牌价值晋升品牌榜，实现了品牌价值自“二次创业”以来新一次的飞跃，展示了小糊涂仙开启“百亿新征程”进军中国白酒领先品牌的实力。

抖音开卖！古越龙山(13.230, 0.03, 0.23%)引领黄酒品类实现“破圈”。边看直播边下单已经成为了一种消费习惯，全民线上消费已是不容置疑的趋势。随着用户数量的不断增加和内容的迅速扩展，抖音已经是线上消费不可或缺的重要平台。近日，古越龙山率先开设抖音旗舰店，通过直播的形式展示黄酒的历史和文化，观看直播的用户可同步购买相应的产品。

贵州安酒上新。近期，微酒记者获悉，贵州安酒（红色经典限量收藏装）上市。这款最新的文化纪念酒，拟推出25000瓶，每瓶售价1999元，其稀缺性和收藏意义，决定了它未来巨大的增值空间。

【机构论市】

天风证券(4.880, -0.06, -1.21%)：次高端接力式高增，高端超预期空间

高端白酒板块基本面依然景气，贵州茅台(2087.000, -5.00, -0.24%)业绩表现将稳中求进，五粮液(303.070, 3.15, 1.05%)和泸州老窖(235.850, 0.92, 0.39%)将充分享受消费升级背景下的“量价齐升”红利。判断终端需求仍乐观，高端白酒行业基本面保持良好。从估值来看，判断高端白酒板块估值仍处于均值回归过程，板块长期将以茅台40X估值中枢为锚。长期高端白酒最看好泸州老窖业绩弹性，前期高市场费用投放逐步见效，后续费用率水平将慢慢向五粮液靠拢，从而带来业绩弹性。

安信证券：白酒基本面支撑强劲

白酒方面，主流酒企十四五基本是翻倍规划，这是白酒板块的底逻辑，即业绩有5年复合平均10%以上的增长，对2021十四五元年仍然相对乐观。长期维度白酒结构性景气基本态势不变。

重点组合“2+4”，弹性在“泸汾舍得酒鬼酒(256.740, -0.75, -0.29%)水井”；地产酒核心标的为古井、今世缘(53.470, -0.22, -0.41%)，洋河调整效果较好，仍在趋势中；口子窖次高端新品推出，多维度改革并进；新疆地产酒伊力特(31.840, -0.16, -0.50%)Q2扰动，下半年正常可期，且十四五规划积极。

中泰证券(10.870, -0.21, -1.90%)：如何看待618数据以及白酒消费税？

消费税扰动不改行业景气趋势。在短期扰动之下板块回调后重新带来布局良机，通过和市场反馈，次高端、高端投资节奏略有不同：（1）次高端短期更为占优；（2）高端方面下半年将迎投资窗口期。

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